+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия

Содержание

Анализ банкротства предприятия: методы и модели оценки

Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия

Открытие своего собственного дела — это всегда очень рискованное предприятие, которое может грозить не всегда приятными последствиями для его владельца.

Нужно учитывать и такую вероятность, как банкротство компании. Это может наступить вследствие разных причин.

Поэтому и были разработаны многочисленные методики анализа банкротства предприятий для своевременного выявления этого процесса.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.  

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему – обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефону

+7 (499) 450-39-61

Это быстро и бесплатно!

Определение термина банкротство

Само слово образовалось из двух итальянских, которые на русском языке означают “сломанная скамья”. При чем тут скамья? Дело в том, что в Италии в Средние века менялы и ростовщики производили все денежные операции на деревянных скамьях, на улицах. Если делец разорялся, то он ломал свою скамью в знак того, что уже не может осуществлять какие-либо сделки.

Сам термин означает в первую очередь признание ответственным государственным органом финансовой несостоятельности предпринимателя или организации.

Его также трактуют, как меру, которая применяется в отношении должника для анализа его состояния и разработку способов для его улучшения. В случае, если данные действия недостаточны, то признается необходимость честного и равного удовлетворения всех кредиторов должника.

Банкротство — это по сути финансовая несостоятельность компании или ИП.

Если владелец компании сам объявил о несостоятельности своего бизнеса, то такой вид называется плановым банкротством. Существуют еще два вида банкротства: фиктивное и преднамеренное. Они признаны неправомерными действиями.

В России Федеральный закон от 26 октября 2002 №127 и Приказ №58 от 15 февраля 2010 г. регулируют данную процедуру и устанавливают нормы в этой области.

Такая процедура может применяться в отношении физических и юридических лиц.

Для того, чтобы признать предпринимателя банкротом, нужно, чтобы он обладал соответствующими признаками:

  • неудовлетворение требований кредиторов в течение 3х месяцев с той даты, когда он должен был это сделать;
  • общая сумма всех его обязательств должна превышать стоимость всего его имущества и быть больше 500 тыс. руб.

Для организаций действует то же правило с исключением касаемо суммы задолженности. Она должна быть больше 300 тыс. руб.

О разнице между договорами перевода долга и уступки прав требования рассказано в этой статье.

Решение о признании финансовой несостоятельности той или иной компании или ИП принимает арбитражный суд. Заявление туда может подать:

  • сам должник;
  • конкурсный кредитор;
  • уполномоченный орган.

После того как было принято решение, его логичными результатами являются:

  • ликвидация фирмы;
  • удовлетворение требований кредиторов.

Какие есть коэффициенты для расчета

Существуют разные способы диагностики вероятности банкротства предприятия. Все они имеют одну цель: рассчитать возможность наступления такой опасности и найти методы ее устранения. Обычно к ним начинают прибегать, когда понимают, что у предприятия уже нет прежней финансовой устойчивости. Однако лучше использовать их, не доводя до подобной ситуации.

Существуют разные коэффициенты для определения банкротства предприятия.

Методы прогнозирования банкротства предприятия включают следующие этапы:

  • оценка состояния компании;
  • обнаружение причин появления банкротства;
  • поиск признаков возможного подобного явления;
  • выявление решений проблемы.

По законодательству РФ существуют определенные коэффициенты, которые используются для финансового анализа компании. К ним относятся:

  • коэффициент текущей ликвидности (определяется соотношением оборотных активов к краткосрочным пассивам >2);
  • коэффициент обеспеченности собственным капиталом (выявляется соотношением своих оборотных средств к оборотным активам>0,1).

Если хотя бы один из данных показателей ниже установленного минимума, то можно говорить о том, что предприятие на грани банкротства.

При плохой структуре баланса применяется расчет коэффициента восстановления платежеспособности за срок в полгода. Если он — больше 1, то тогда компания сможет без проблем восстановить свой баланс, а если — нет, то стоит начинать беспокоиться.

При выявлении, что два коэффициента — текущей ликвидности и обеспеченности своим капиталом соответствуют его адекватному размеру, можно приступать к определению коэффициента платежеспособности за период — в 3 месяца.

При признании структуры баланса удовлетворительной, но с этим коэффициентом менее 1, фирма вряд ли сможет рассчитаться со всеми кредиторами в установленный срок.Если больше 1, то такого не произойдет.

Этот показатель рассчитывается по следующей формуле,

где:

  • Кв(у) — коэффициент восстановления платежеспособности;
  • Ктлк — коэф. текущей ликвидности на конец и начало общего периода;
  • Д — период восстановления платежеспособности;
  • Т- срок отчетного периода;
  • 2 — нормативное значение платежеспособности.

В разных странах и нормативное значение коэффициентов — различно.

Прослеживать изменения платежеспособности можно по всем вышеперечисленным коэффициентам. Важно учитывать возможность того, что период восстановления может потребовать разный срок.

Данная формула и коэффициенты прогноза банкротства не в состоянии отобразить реального финансового положения компании. К примеру, в ряде иностранных государств коэффициент текущей ликвидности признается адекватным, если он колеблется в районе от 1,2 до 2,5.

Анализ текущей платежеспособности не должен ограничиваться только будущими прогнозами, но и учитывать текущее состояние дел компании, а также ее возможность все свои долги продажей всего имеющегося имущества.

Существует и второй способ анализа банкротства организаций и диагностики банкротства. Он базируется на формализованных и неформализованных критериях, которые делятся на два блока:

  • показатели, которые указывают на проблемы, имеющиеся у фирмы: спад производства, сокращение количества продаж, хроническая убыточность, повышение уровня задолженностей и т.д.;
  • коэффициенты, сигнализирующие о возможном финансовом спаде в дальнейшем: зависимость компании от одного проекта, недооцененность огромного значения обновления техники, уход квалифицированных специалистов, малоэффективные долгосрочные договоренности и т.д.

Учитывание всех этих показателей помогает выполнить анализ с точки зрения комплексного подхода, но вместе с тем очень сложно вывести какой-то один вывод из-за многочисленности разных критериев.

Второй способ анализа банкротства предполагает учитывание множества показателей.

В следующем разделе мы рассмотрим модели диагностики банкротства.

Методы и модели анализа

Зарубежом и в России существуют разные модели прогнозирования банкротства. В Европе и США больше придерживаются методов таких известных, западных экономистов, как Альтман, Бивер и т.д.

Модель Бивера

Первой из них стала именно модель Бивера, которую он представил в 1966 году. Базой послужили рассчитанные им самим показатели, на основе которых и выводится прогноз о финансовом положении фирмы в будущем.

Фактические значения сравнивались с теми, которые У.Бивер вывел для трех типов компаний:

  • благополучных в своем финансовом развитии;
  • те, кто уже обанкротились в течение 12 месяцев;
  • ставших несостоятельными в период — 5 лет.

Этот вид метода вызвал множество критических замечаний, так как у него есть два весомых минуса:

  • для индикаторов не предусмотрены весовые значения;
  • не рассчитывается итоговый показатель диагностики несостоятельности.

Методы Альтмана

Именно поэтому многие иностранные компании предпочитают модели Бивера методики, разработанные Эдвардом Альтманом.

Самой простой является двухфакторная. При построении этой модели берется два коэффициента: текущей ликвидности и отношение заемных средств к активам. Погрешность при этом составляет Z = 0,65.

Методика Альтмана обладает не такими же недостатками, как Бивера.

Более точная модель — это пятифакторная, составленная по сведениям, которые были взяты по 33 разным компаниям, которые обанкротились в США. Она датируется 1968ым годом:

где:

  • Х1 — доля своих средств в активах фирмы;
  • Х2 — процент нераспределенной прибыли в активах организации;
  • Х3 — отношение прибыли от продаж до выплаты процентов и налогов к активам компании;
  • Х4 — отношение рыночной цены обычных и привилегированных акций к пассивам фирмы;
  • Х5 — отношение чистой прибыли к активам.

По нижеприведенной таблице и определяется оценка банкротства. Ее точность составляет до 95% при расчете на год, 83% — до 2х лет. У нее есть свой значительный недостаток: они применима только к очень большим компаниям, чьи акции котируются на мировых рынках.

Модель Спрингейта и Гордона

На базе метода Альтмана разработали свою модель экономисты Спрингейт и Гордон в 1978 году. Из 19 финансовых коэффициенты они взяли только 4 основных, которые и стали частями формулы:

где:

  • Х1 — оборотный капитал;
  • Х2 — EBIT;
  • Х3 — EBT;
  • Х4 — выручка от реализации.

Формула Таффлера

В 1977 году опубликовал свою формулу расчета банкротства Ричард Таффлер. Это линейная регрессионная модель с 4 финансовыми коэффициентами на базе 46 устойчивых на рынке компаний и 46 тех, кто потерпел крах.

Модель Таффлера учитывает только 4 коэффициента.

Вот что она из себя представляет:

где:

  • Х1 — прибыль от продаж;
  • Х2 — оборотные активы;
  • Х3 — общая сумма активов;
  • Х4 — выручка от продаж.

Если выведенное значение имеет коэффициент больше 0,3, то компания имеет маленький риск в течение года обанкротится. При показателе менее 0,2 — очень большая вероятность возникновения подобной ситуации.

Формула Фулмера

Другой экономист — Фулмер — представил свою формулу, которая была сделана на основе 30 компаний с хорошим финансовым состоянием и 30 тех, у кого были определенные проблемы в данной области:

где:

  • Х1 — нереализованная прибыли в прошлом;
  • Х2 — выручка от реализации;
  • Х3 — прибыль до уплаты налогов;
  • Х4 — поток денежных средств;
  • Х5 — долгосрочные обязательства;
  • Х6 — краткосрочные;
  • Х7 — материальные активы;
  • Х8 — оборотные средства;
  • Х9 — прибыль до налогообложения + выплаченные проценты.

Формула Зайцевой

Одной из первых российских методов расчета банкротства стала формула Зайцевой, которая была представлена в 90х годах прошлого века:

В ней есть следующие обозначения:

  • Х1 — коэффициент убыточности компании (отношение чистой прибыли к убыткам);
  • Х2 — соотношение кредиторской и дебиторской долгов;
  • Х3 — обратная величина показателя абсолютной ликвидности;
  • Х4 — убытки от продаж товаров;
  • Х5 — коэффициент финансового риска;
  • Х6 — коэфф. загрузки активов.

Модель ИГЭА

Еще одной очень популярной отечественной моделью расчета финансовой несостоятельности является модель ИГЭА или Иркутская модель, как ее еще называют, так как она была разработана именно в экономической академии этого города. Авторы постарались учесть при ее расчете основные недостатки иностранных методов:

В ней представлены такие значения:

  • Х1 — активы;
  • Х2 — чистая прибыль;
  • Х3 — валюта баланса;
  • Х4 — суммарные затраты.

В результате могут получиться разные цифры, по которым и можно сделать вывод о финансовой состоятельности компании:

  • 0 — очень высокий процент возникновения банкротства;
  • 0 — 0,18 — высокий;
  • 0,18 — 0,32 — средний;
  • 0,32 — 0,42 — низкий;
  • менее 0,42 — очень низкий.

Из отечественных методик очень популярна Иркутская модель.

При применении ее на практике стало понятно, что она работает только при наличии явных признаков банкротства предприятия, но не для обнаружения такой опасности задолго до появления явных предпосылок.

Что проводится впоследствии анализа

После получения результатов по одному из этих методов диагностики вероятности банкротства можно делать выводы, что следует делать для реанимации предприятия. Если это сделать представляется невозможным, то тогда проводится ликвидация компании, как таковой.

Есть два логичных результата анализа банкротства предприятия: его закрытие или реанимация.

Для того, чтобы поднять уровень прибыли и сократить убытки, проводится комплексный анализ всех возможных мер. Из них возможно применение следующих:

  • модернизация применяемой техники или технологий;
  • вкладывание собственных средств в рекламу;
  • определение аудитории и рынка сбыта;
  • более грамотный подход к менеджменту предприятия и т.д.

Заключение

Анализ финансовой несостоятельности компании — необходимая мера, которая применяется для своевременного обнаружения проблем и устранения возможного риска банкротства предприятия.

Существуют разные методики проведения такой процедуры. Они были разработаны отечественными и западными экономистами.

У них есть свои плюсы и минусы, поэтому каждая фирма сама для себя определяет, какую именно систему использовать.

Не нашли ответа на свой вопрос?
Узнайте, как решить именно Вашу проблему – позвоните прямо сейчас: 

+7 (499) 450-39-61

Это быстро и бесплатно!

Источник: https://prava.expert/zpp/organizatsiyam/kak-provoditsya-analiz-bankrotstva-predpriyatiya.html

Анализ вероятности банкротства предприятия – модели расчётов, риск и оценка

Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия

Руководство любого предприятия хочет быть уверенным в завтрашнем дне, т.е. в его стабильности. С этой целью финансовые отделы компаний регулярно проводят оценку финансовой устойчивости и платёжеспособности. Помимо этого, проводится и оценка вероятности банкротства.

Основным критерием при оценке финансовой устойчивости является соотношение средств собственных со средствами заемными. Как только заемные средства начинают превышать собственные, возникает необходимость срочных мер по оздоровлению предприятия, поскольку велика вероятность его банкротства в будущем.

Анализ вероятности банкротства предприятия помогает определить в какой срок организации грозит возможное банкротство и в какой срок оно может восстановить свою платёжеспособность. Поэтому, чтобы избежать начала процедуры банкротства необходимо проводить такой анализ регулярно.

Кроме того, регулярная оценка состояния предприятия важна для принятия грамотных, взвешенных решений. Должна она проводиться и перед заключением значимых сделок, например, получения кредита или продажи акций компании.

В российской практике диагностики вероятности банкротства применяются различные методики. Многие организации, например, Сбербанк, разрабатывают собственные методики. Однако существуют и классические, общепринятые.

Одна из таких методик была разработана в Иркутске, в находящейся там экономической академии, двумя российскими экономистами – Р.С. Сайфулиным и Г.Г. Кадыковым.

Они рассчитали некий комплексный показатель, который показывает, находится ли компания в кризисе:

R = 2*K1 + 0,1*K2 + 0,08*K3 + 0,45*K4 + K5

В данной формуле, коэффициент К1 является коэффициентом, показывающим обеспеченность компании собственными средствами; коэффициент К2 показывает уровень текущей ликвидности; коэффициент К3 отвечает за оборачиваемость активов; коэффициент К4 показывает, каким является соотношение прибыли компании к ее выручке; коэффициент К5 дает представление о рентабельности собственного капитала.

Если все показатели соответствуют минимально установленным значениям, то результат расчета формулы будет равен единице. Если же полученное значение меньше 1, то компания близка к банкротству и, наоборот, если значение превышает единицу, то ситуация в компании может быть оценена положительно.

Существуют и другие методы для анализа вероятности банкротства предприятия. Однако все они, по большей части, оценивают ситуацию за прошедший период.

Руководителям же компаний чаще всего нужно оценить перспективу. Поэтому были разработаны также и другие методики, и методы прогнозирования, благодаря которым можно еще до появления самых первых признаков банкротства предсказать его.

Такие методики дают организации возможности избежать кризисной ситуации вовремя приняв необходимые меры.

Существует также и методика, утвержденная законодательно. Она обязательна к применению арбитражными управляющими.

В данной методике проводится оценка таких показателей, как:

Коэффициенты платёжеспособностиВключают в себя коэффициенты ликвидности, текущей и абсолютной, коэффициент, показывающий насколько компания обеспечена активами, а также коэффициент, раскрывающий степень платёжеспособности организации.
Коэффициенты финансовой устойчивостиВключающие в себя оценку финансовой независимости, коэффициенты, показывающие обеспеченность компании собственными средствами, оценку доли просроченной задолженности компании, а также коэффициент, показывающий величину соотношения заложенности дебиторов компании к ее полным активам.
Коэффициенты, целью которых является характеристика деловой активности предприятияВ эту группу входят рентабельность активов, а также норма прибыли.

Методик определения вероятности банкротства множество, но не все они дают достоверные результаты. При проведении анализа по различным методикам можно получить совершенно противоположные итоги. Как отмечают отечественные специалисты, зарубежные методики часто дают не достоверные результаты, поскольку не адаптированы к нашей экономике.

К недостоверности расчетов приводит также и ограниченность в данных. Ведь сторонний специалист может получить только бухгалтерскую отчетность компании, а она не дает возможность проведения всестороннего анализа, применения метода бальных оценок.

Диагностика вероятности банкротства предприятия

Зарубежные методики

Одной из самых распространенных зарубежных методик диагностики является формула У. Бивера. Работа, которую он провёл для формирования своей методики подтверждает то, что для анализа необходима лишь малая часть исследуемых обычно показателей. Он в течение нескольких лет анализировал ряд компаний, часть их которых в конечном итоге пришла к банкротству.

Так, на примере организации, он смог увидеть, какие из коэффициентов действительно указывали на то, что компания обанкротится и, исходя из этого, создал свою методику.

Всего в его методе анализа осталось 4 коэффициента:

Коэффициент БивераБыл разработан им самим и представляющий собой сумма чистой прибыли и отношения амортизации и заемного капитала.
Рентабельность активов компании (экономическая рентабельность)Рассчитывается как отношение чистой прибыли к активам.
Коэффициент текущей ликвидностиЯвляется по сути отношением оборотных активов к обязательствам краткосрочным.
Финансовый левериджВыражается отношением заемного капитала ко всей сумме пассивов компании.

Бивер разделил компании на три типа, согласно результатам полученных расчетов. Компании, которые далеки от банкротства должны иметь коэффициент Бивера в размере 0,4-0,45, рентабельность активов 6-8, ликвидность или платёжеспособность более 3,2, а финансовый леверидж в размере более 37%.

Компании, которые рискуют стать банкротами уже в течение года, характеризуются следующими показателями: текущая ликвидность менее единицы; леверидж более 80%, рентабельность активов отрицательна, т.е. менее 1; коэффициент Бивера также отрицателен и равен -1,5.

Компании, имеющие средние значения могут стать банкротами в течение пяти лет. Такова методика Бивера.

Существует и еще одна методика – метод Альтмана. Она более короткая, но имеет свою нюансы, которые будут рассмотрены ниже.

Упрощенная формула

Для проведения наиболее достоверного анализа вероятности банкротства необходимо использовать комплексные методики. Однако существуют и формулы, по которым можно провести упрощенный анализ. Одной из таких формул является Z-счет Альтмана.

В своем первоначальном варианте он является просто суммой показателей:

Z = X1 + X2 + X3 + X4 + X5

Каждое X в данной формуле имеет свое значение:

Х1Определяется как соотношение оборотного капитала анализируемой компании с ее полными активами.
Х2Это соотношение суммы нераспределенного дохода или прибыли к величине активов организации.
Х3Рассчитывается как отношение прибыли операционной, т.е. до вычета налоговых платежей и процентов по кредитам, к все той же сумме активов.
Х4Является отношением стоимости акций компании, причём именно рыночной их стоимости к активам.
Х5Это соотношение выручки, полученной компании от продажи товаров, и ее активов.

В данном случае, предприятие следует признать вероятным банкротом, если сумма менее 1,766. Если же она превышает указанное значение, то предприятие находится в стабильном положении.

Однако, российская экономика наложила свой отпечаток на данную формулу и после адаптации к нашим условиям она приобретает вид:

Z = 1,2*X1 + 1,4*X2 + 3,3*X3 + 0,6*X4 + X5

В данном случае, если результат расчета будет менее 1,8, то вероятность банкротства у предприятия очень высокая. Значения до 2,7 все еще даю высокий показатель вероятности банкротства и только с 2,7 до 3 вероятность становится средней. Если же выше 3-х, то, соответственно низкая.

Важно, проводя анализ за несколько периодов смотреть не просто на конечную цифру, а оценить ее динамику. Это даст наиболее полное представление и позволит сделать правильные выводы, а, следовательно, вовремя начать финансовое оздоровление предприятия.

Подходы к прогнозированию вероятности банкротства

Нюансы диагностики

Для любого предприятия, банкротство характеризует неспособность расплачиваться по своим обязательствам.

Диагностика риска такого состояния – это, прежде всего, анализ потоков платежей, текущих и перспективных, а также показателей формирования чистых доходов организации.

Достижение предприятием минимальных по отрасли показателей платёжеспособности или других коэффициентов, далеко не всегда является показателем его банкротства.

В такой ситуации существует специальная процедура, названная процедурой восстановления платёжеспособности.

Как говорилось ранее, в оценке банкротства важна динамика. Если расчетные показатели стабильно снижаются, то вероятность банкротства действительно велика и если не изменить ситуацию вовремя, не взять ее под контроль, то предприятие неизбежно обанкротится.

Важно оценить степень влияния различных факторов на предприятие, причем не только внутренних, но и внешних. Таким образом, подход к диагностике обязательно должен быть комплексным.

Факторы

На возникновении на предприятии признаков банкротства оказывают влияние различные факторы.

В целом их можно разделить на внутренние и внешние:

К внутренним факторам можно отнести такие показатели, как:
  • недостаточность собственного капитала, что может являться следствием неправильной инвестиционной политики компании;
  • слишком большие остатки незавершенного производства, строительства, готовой продукции, что свидетельствует о не слаженной работе служб закупок, логистики и продаж;
  • плохой уровень организации производства;
  • устарелое оборудование, что может привести к увеличению себестоимости продукции;
  • клиенты не вовремя рассчитываются по своим обязательствам, что свидетельствует о плохой работе менеджеров по продажам и коммерческого директора;
  • отсутствие рынка сбыта (данная проблема может возникнуть, если проводится не качественный анализ конкурентов, что приводит к неправильному ценообразованию);
  • невыгодные условия по заемным средствам, что возникает из-за неграмотной работы финансового директора.
Внешние факторыНе столько многочисленны, однако способны в корне подорвать деятельность предприятия. Это факторы экономические, международные, научно-технические.

Прогнозы и индексы

Прогнозирование вероятности банкротства является важной частью экономической деятельности любой компании.

Помимо коэффициентов, с помощью которых оценивается на сколько велика вероятность наступления неплатёжеспособности, существует также модель прогнозирования, которая позволяет оценить, когда может быть восстановлена платёжеспособность, если подтверждено ее отсутствие, а также когда она может быть утрачена, если пока на предприятии все нормально, но наблюдается тенденция к снижению показателей.

Чтобы провести данное прогнозирование необходимо рассчитать коэффициенты утраты или восстановления платёжеспособности.

Утрата платёжеспособности:

Восстановление платёжеспособности:

В формулах, К1 означает коэффициент текущей ликвидности, К1ф и К1н, соответственно, его фактическое и начальное значение% Т- анализируемый период; 3 и 6 – нормативные значения утраты или восстановления платёжеспособности.

Расчет данной формулы покажет, имеет ли организация реальные шансы на восстановление платёжеспособности. Если коэффициент восстановления будет меньше единицы, то в течение последующих шести месяцев у компании нет шансов на восстановление. Если же он больше единицы, то она сможет восстановить свои позиции.

Значение утраты платёжеспособности больше единицы говорит о том, что организация в течение трех ближайших месяцев будет оставаться ликвидной.

Ряд показателей в коэффициентах

Итак, для проведения диагностики банкротства рассматриваются следующие коэффициенты:

  • коэффициенты ликвидности;
  • финансовый рычаг;
  • коэффициенты покрытия;
  • коэффициенты автономии;
  • коэффициенты восстановления платёжеспособности;
  • коэффициенты финансовой зависимости или независимости;
  • обеспеченность собственными средствами.

Как исправить ситуацию

Чтобы исправить ситуацию необходимо финансовое оздоровление. Цель данной процедуры восстановление платёжеспособности предприятия.

Финансовое оздоровление несколько отличается от внешнего управления. Отличие это заключается в том, что руководитель предприятия по-прежнему выполняет свои функции, но его контролирует административный управляющий.

При внешнем управлении руководитель полностью отстраняется от своих обязанностей.

Финансовое оздоровление призвано не довести предприятие до банкротства. Схоже оно и с процедурой санации.

Процедура банкротства ИП начинается с составления заявления о банкротстве и передачи его в суд.

В каком размере платится госпошлина при банкротстве физического лица — мы расскажем.

Читайте тут, что можно отнести к внешним признакам банкротства предприятия.

Однако отличие заключается в том, что при санации компании предоставляется сторонняя финансовая помощь. При финансовом оздоровлении компания пытается восстановиться собственными силами.

Внимание!

  • В связи с частыми изменениями в законодательстве информация порой устаревает быстрее, чем мы успеваем ее обновлять на сайте.
  • Все случаи очень индивидуальны и зависят от множества факторов. Базовая информация не гарантирует решение именно Ваших проблем.

Поэтому для вас круглосуточно работают БЕСПЛАТНЫЕ эксперты-консультанты!

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ.

Источник: http://calculator-ipoteki.ru/analiz-verojatnosti-bankrotstva-predprijatija/

Диагностика банкротства предприятия в стадиях и инструментах

Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия

: 07 апреля 2018

Диагностика банкротства применяется для предупреждения финансового краха. Она подразумевает комплексный анализ работы предприятия, включая управленческую деятельность, оборот средств и внешние факторы.

Этот инструмент применяется управляющими и руководителями фирм по инициативе собственников и кредиторов. Выгода диагностики заключается в минимизации расходов на преодоление кризиса, в предугадывании кризисных явлений и недопущении последствий и в подборе наиболее эффективных решений по итогам анализа.

Хотя процесс диагностики и является отдельной статьёй затрат, он позволяет избежать действительно серьёзных убытков и полной несостоятельности.

Диагностика банкротства предприятия — процесс и инструменты

Диагностика банкротства применяется на разных этапах кризисных явлений, а её результаты не всегда говорят о целесообразности досудебной санации. Это значит, что в ряде случаев выгоднее закрыть предприятие, ведь именно этот шаг позволит сохранить ликвидность капиталов и исполнить обязательства.

Собственник, проигнорировавший инструмент диагностики, может до последнего пытаться удержать фирму на плаву, а в это время финансовые активы потеряют всякую ценность. Не обладая соответствующим опытом, он также рискует пропустить факторы, вызвавшие кризис.

В ходе диагностики специалистами изучаются:

К итогам финансового, управленческого или экономического анализа вероятности банкротства организации применяются математические модели. Антикризисные управляющие используют коэффициенты ликвидности, конкурентоспособности и платёжеспособности предприятия. Чтобы избежать выявленных подводных камней, разрабатывается оптимальная программа, даются заключения.

Диагностика имеет смысл не только на предварительном этапе. Во время процедур банкротства арбитражные управляющие занимаются аналогичным анализом с целью выявления источника кризиса. Несмотря на уже назревшее банкротство, могут иметься все шансы преодолеть фактическую стадию и не допустить ликвидации.

Диагностика имеет смысл не только на предварительном этапе.

Внутренние причины являются наибольшей долей факторов, приведших компании к банкротству. Именно на них направлено большинство финансовых моделей в диагностике. Можно выделить и самые распространённые в практике виды банкротств:

  1. Вследствие неконкурентоспособности;
  2. Из-за управленческого кризиса;
  3. Вызванное дефицитом (оборотных средств, материалов, инвестиций);
  4. Нелегитимное банкротство и агрессивный захват предприятия. Читайте здесь классификацию преднамеренного банкротства по УК РФ.

Диагностика банкротства предприятия всегда направлена на поиск факторов, влияющих на платёжеспособность, то есть на суть кризиса.

Стадии диагностики

Конечной целью диагностики банкротства считается выявление рисков будущей несостоятельности предприятия и путей их устранения. Для этого в ходе диагностики прорабатывают 4 стадии:

  1. Оценка финансового состояния фирмы.
  2. Определение рисков одного из типов банкротства. Понятие и виды банкротства подробно описаны в прошлой статье.
  3. раскрытие конкретных причин назревающего кризиса. Основные причины банкротства предприятий такие.
  4. Разработка программ оптимизации деятельности.

На стадии финансового анализа применяются экономические модели и коэффициенты. В ходе составления коэффициентов во времени сравниваются такие значения, как:

  • доля обязательных платежей государству в денежном обороте;
  • валовая прибыль объекта изучения;
  • стоимость продукции, скорость её оборота и прибыльность;
  • общая стоимость капиталов собственника;

После расчёта экономических коэффициентов и подготовки моделей можно точно сказать, в каких направлениях следует работать. Более пристальный анализ финансовой отчётности позволяет обнаружить причины кризиса и разработать программу оздоровления.

Программа противодействия негативным факторам — обязательная часть диагностики, которой занимаются как специализированные компании, так и арбитражные управляющие уже в ходе судебного процесса.

Начальными признаками, по которым можно предугадать финансовый крах, являются превышение кредиторской задолженности над возвратом дебиторской и увеличение доли заёмных средств в обороте. Не менее важна и интенсивность оборота продукции.

Общий же набор признаков будущего банкротства можно сформировать в 3 группы:

  • Прямо влияющие на стоимость имущества объекта, обесценивая его ввиду устаревания или технического несовершенства.
  • Вызывающие дефицит оборотных и хозяйственных средств или дефицит контрагентов (покупателей, поставщиков).
  • Непропорционально увеличивающие задолженность перед контрагентами и государством (кредиты, займы).

По совокупности признаков можно понять, какие явления ведут компанию к банкротству и как этому можно помешать.

Однако предприятия различаются не только по причинам, ведущим их к кризису, но и по своему подходу к денежному обороту. Финансовая политика предприятия может быть агрессивной или консервативной, что также может вызывать негативные явления в конкретном случае.

Диагностика банкротства включает оценку ряда показателей финансовой активности и предложения по их оптимизации:

  • просроченной дебиторской задолженности;
  • превышения разумных границ по займам;
  • потерь выгодных контрактов;
  • нерентабельности производства;
  • затоваривания, низкой конкурентоспособности;
  • безостановочного роста доли заёмных капиталов и средств;
  • низкой текущей востребованности имущества компании;
  • инвестиционной непривлекательности.

Наличие высокого уровня у любого из этих показателей сообщает специалистам о необходимости глубокого анализа ситуации. Даже если субъект отношений пока находится в плюсе, его будущее рискованно.

Внутренние причины — наибольшая доля факторов, приведших компании к банкротству.

Если диагностика проводится несвоевременно и нужно определить кризис в настоящий момент, для чего применяют коэффициенты платёжеспособности:

  • текущая ликвидность (продаваемость) имущества предприятия;
  • доля собственных оборотных активов (деньги и материалы).

Эти коэффициенты говорят антикризисному специалисту, способна ли организация удовлетворить все обязательства в законные сроки. Покрытие обязательств рассчитывается из достаточности ликвидных капиталов и возможности произвести продукцию за собственные средства.

Существуют общепринятые значения и формулы для расчёта коэффициентов. Когда значения меньше рекомендованных, считается, что объект несостоятелен в определённой степени.

Текущая ликвидность активов высчитывается как результат деления стоимости оборотных активов на краткосрочные обязательства. Её значение не должно опускаться ниже 2.0, то есть оборотных средств всегда должно быть в два раза больше, чем краткосрочных пассивов.

Достаточность собственных оборотных активов рассчитывается из их доли в общих оборотных средствах. Это значение не должно быть меньше 0.1, иначе означает полную зависимость предприятия от привлечённых производственных средств.

Инструменты предварительной диагностики

Если диагностика проводится на этапе профилактики, предварительно, рассматриваются коэффициенты перспективной финансовой устойчивости. Наиболее показательным считается коэффициент автономии фирмы.

Коэффициент автономии рассчитывается как доля собственного капитала к полной стоимости организации. Он раскрывает, насколько фирма зависима от кредиторов полной своей собственностью.

Считается, что предприятие финансово неустойчиво, если коэффициент автономии снижается в перспективе. Фактически собственник или учредители теряют кризисный объект.

Может ли фирма преодолеть кризис? На этот вопрос тоже отвечают коэффициенты, в особенности:

  • рентабельность;
  • оборачиваемость капиталов;
  • минимальная граница прибыли.

Они говорят, как успешно формируется денежный приток. Если этот фактор достаточно влиятелен, то даже при серьёзных и регулярных убытках или высокой доли займов компания может успешно функционировать.

На основе коэффициентов формируются математические модели. Авторы этих моделей предлагают брать только определённый набор коэффициентов и по их совокупности говорить о статусе банкрота.

Модели диагностики дают вероятностную оценку наступления банкротства в ближайшем будущем. На основе этого формируется антикризисная политика.

Финансовые модели в диагностике банкротства

Особенность диагностики банкротства заключена в том, что показателей, которые могут приблизить предприятие к несостоятельности, целый спектр. Их можно лишь поверхностно разбросать по группам.

Наиболее важные для выхода из уже состоявшегося кризиса:

  1. Показатель текущей прибыли;
  2. Планируемый доход;
  3. Абсолютная ликвидность активов.

К сожалению, лишь трёх показателей недостаточно для глубокой диагностики, а полный перечень существенно затрудняет расчёты. Отсюда финансистами выведены специальные уравнения для диагностики.

Коэффициенты являются лишь малой частью системы диагностики, как и показатели. Для эффективного анализа применяют их совокупности — финансовые модели. Разработаны модели в конце XX века на основе статистики обанкротившихся компаний.

Назначение перспективного моделирования

Финансовая модель представляет собой более сложное уравнение, которое на основе выбранных коэффициентов подсказывает вероятность банкротства. При этом показатели, которые требуются для модели, отбираются по временному признаку:

  1. Влияющие на текущую экономическую перспективу компании;
  2. Ведущие к обострению показателей первой группы долгосрочно.

Сотрудники кризисных компаний обычно рассчитывают лишь некоторые из показателей, поскольку это нужно для отчётности. По причине такой ограниченности банкротство зачастую скатывается, как снежный ком.

Модель требует и сбора статистики по работе объекта в течение определённого времени, чем занимаются только специалисты особо крупных фирм или наёмные профессионалы.

В настоящее время выбор финансовых моделей весьма широк. Среди наиболее популярных:

  • Модель Альтмана — «множественная модель», учитывает 5 ключевых коэффициентов деятельности;
  • Модель Баканова-Шеремета — «рейтинговая модель», предсказывает рейтинговую близость к банкротству;
  • Модель Берманта-Руссмана — «информационная модель», даёт интегральную оценку, насколько тяжело компании преодолеть кризис.

Зачастую для моделей важно знать и средние по отрасли значения показателей, а для этого требуется комплексная официальная статистика. В нашей стране это не всегда легкодоступная информация.

Даже если не требуется статистика по отрасли, то некоторые модели могут требовать средневзвешенных значений фирмы по месяцам, что не входит в официальную отчётность. К таким методикам относилась устаревшая модель ликвидированного ФСФО РФ.

Диагностика банкротства на примере модели Альтмана

Модель Альтмана — популярная международная модель диагностики наступающей несостоятельности. Она построена на расчёте 5 коэффициентов деятельности фирмы с модификаторами, подобранными на основе мировой статистки банкротств. Это уравнение и выглядит оно так:

Z = 1.2 x X1 + 1.4 x X2 + 3.3 x X3 + 0.6 x X4 + 1.0 x X5

Значением Z отображается близость к банкротству. Оно может находиться в 4 диапазонах, подобранных автором модели:

  • 1.8 — в очень высокой вероятности;
  • 1.81-2.7 — в высокой вероятности;
  • 2.71-2.91 — в потенциально возможном банкротстве;
  • 3 и больше — в маловероятном банкротстве.

Под «иксами» понимают 5 коэффициентов деятельности предприятия:

  • X1 — абсолютную ликвидность активов;
  • X2 — рентабельность активов;
  • X3 — доходность производства;
  • X4 — автономность капитала;
  • X5 — оборачиваемость собственных средств.

Рядом с «иксами» стоят постоянные модификаторы.

В практике модель Альтмана не идеальна, но прогнозирование по ней позволяет определить наступающее банкротство с вероятностью 50-90%. Чем ближе возможный крах, тем эффективнее модель предсказывает его. Расчётам всегда мешает высокий уровень инфляции и его резкие скачки на фоне внешнеэкономических кризисов.

В нашей стране проблемой становится сильное расхождение рыночных показателей для компании, которая ещё функционирует, и компании, подпавшей под судебный процесс.
Стоимость активов последней слишком падает в цене, чтобы можно было применять модель безоговорочно.

Для банкротства небольших компаний в нашей стране характерна ликвидация по упрощённой процедуре в большинстве случаев. Это означает, что предприятия попросту не имеют средств на проведение санации, оплату труда арбитражных специалистов и так далее. Однако стоимость объекта не падает до нуля сразу же.

Можно сказать, что игнорирование инструмента диагностики держит глаза собственников на реальную ситуацию закрытыми. Это связано с тем, что при малой численности штата лишь немногие руководители нанимают постоянных специалистов по финансовому аудиту. В итоге складывается впечатление, будто банкротство наступает неожиданно.

Вместе с тем проведение предварительной диагностики может серьёзно повысить шансы собственников на успешный бизнес в перспективе.

За проведение регулярной диагностики выступают и специалисты. Вот мнение одного из них:

И сами владельцы бизнеса могут применять финансовые модели к бухгалтерской отчётности, чтобы понять, когда стоит пригласить антикризисного управляющего. Даже отдельные показатели способны помочь увидеть зарождающийся кризис.

Источник: https://dolgofa.com/yuridicheskih-lits/sanacija/diagnostika-bankrotstva.html

Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия

Как провести точную диагностику риска банкротства предприятия

Неспособность компании вести финансово-хозяйственную деятельность в условиях кризиса, является тревожным сигналом в преддверии банкротства. В связи с таким явлением одной из важнейших задач является своевременное прогнозирование возможных рисков, и выявление причин нестабильности бизнеса.

Для чего нужен анализ вероятности банкротства

Прогнозную оценку общего финансового состояния компании необходимо проводить на регулярной основе.

Постоянный контроль соотношения собственных и заёмных средств поможет фирме своевременно устранить возможные негативные последствия.

Предвестником того, что предприятие рискует оказаться на грани банкротства, служит показатель превышения заёмных средств над активами компании.

Ситуация, когда фирма не может удовлетворить требования своих кредиторов, а также нарушение структуры баланса неизменно приводят к процедуре банкротства. В результате начинается принудительная распродажа активов фирмы с последующей ликвидацией юридического лица.

Чтобы не допустить гибели компании, экономистами были разработаны различные сравнительные методики, на основании которых строится прогноз финансового состояния предприятия в будущем.

Даже если банкротство станет неизбежным, стратегический анализ поможет сделать эту процедуру менее затратной и болезненной для всех участников бизнеса.

Факторы, способствующие потенциальному банкротству

Риск возникновения банкротства всегда продиктован определёнными факторами, которые могут быть вызваны плохо продуманным бизнес-планом, высокой конкуренцией, непредвиденными форс-мажорными ситуациями, а также недостаточным вниманием к развитию бизнеса руководства фирмы и её сотрудников.

Факторы, которые имеют наиболее негативное влияние на развитие бизнеса, можно разделить на отдельные группы:

  • Снижение текущих и оборотных активов может произойти по причине неблагоприятной экономической ситуации в стране, несвоевременной модернизации производственных мощностей, использовании неквалифицированной рабочей силы.
  • Уменьшение прибыли и потеря спроса на продукцию происходит в связи с неправильным выбором сегмента рынка, недостаточным качеством выпускаемой продукции, экономии на рекламной компании.
  • Недостаточно ответственное отношение к налоговым платежам, которые имеют неприятное свойство стремительно накапливаться. Позднее осознание того, что с финансами компании происходит что-то неладное, а также отчаянная попытка всё исправить, только усугубляют ситуацию, и налоги принимают статус отложенных платежей.

Стать банкротом по причине отдельно взятого факта практически невозможно, обычно причиной нестабильности становится целый комплекс причин. Для оценки риска используются экономические модели, которые определяют значение того или иного фактора, и прогнозируют степень угрозы.

Предпосылки наступления финансового кризиса

Данные отраслевой статистики позволяют оценить деятельность того или иного предприятия путём сравнения аналогичных показателей по отрасли. Но что делать, если статистическая база отсутствует? В этом случае экономистам компании приходится самостоятельно выявлять расхождения, которые могут привести к финансовому кризису.

Как показывает практика, перед тем как потерпеть полное крушение фирма проходит несколько кризисных этапов:

  • Начинается всё с первой стадии, которая имеет довольно скрытый характер. Для этого этапа характерно визуальное снижение деловой активности, ухудшение рентабельности, падение показателей прибыли и эффективности работы капитала.  В результате происходит постепенное снижение общих финансовых показателей, сокращаются источники текущих активов.
  • На второй стадии достаточно отчётливо проявляется убыточность компании. Стратегическое решение проблемы направлено на реструктуризацию бизнеса, в результате чего можно успеть спасти предприятие по частям.
  • Следующая ступень отличается полным отсутствием собственных средств. При такой ситуации становится довольно сложно спрогнозировать положительные перспективы развития бизнеса. Значительная часть денежного потока и оборотных активов направляется на погашение возрастающей кредиторской задолженности и убытков производства.
  • Если в результате произошедшего падения показателей не было принято своевременное решение, то наступает четвёртая стадия, при которой компания уже не в состоянии профинансировать даже сокращение производства, в связи с чем платежи по обязательствам продолжают создавать финансовую дыру в бюджете. В этот период возникает реальная угроза банкротства с последующим полным прекращением деятельности.

Очевидно, что схема такого экономического краха требует своевременного вмешательства. И чем раньше это произойдёт, тем больше будет у компании шансов удержаться в определённом сегменте. Для качественной санации бизнеса требуются научно-методические разработки, направленные на своевременное прогнозирование предпосылок финансового краха.

Недостатки зарубежной методики

В результате кропотливых исследований финансового анализа было разработано множество методик прогнозирования банкротства, но на практике оказалось, что далеко не все разработки способны предоставить эффективное решение при негативной оценке кредитоспособности компании.

Причём стоит заметить, что наши разработки наиболее адаптированы к особенностям российского бизнеса, и поэтому значительно выигрывают у зарубежных моделей.

Если рассматривать методы западных экономистов, то наиболее часто применяемыми можно назвать модели Уильяма Бивера,Таффлера, Эдварда Альтмана. Работа последнего автора является наиболее востребованной в условиях экономического кризиса.

В основе метода Альтмана лежит простая двухфакторная модель, в которой используются коэффициент текущей ликвидности и показатели финансовой зависимости.

 Если итоговый показатель, вычисляемый по формуле, окажется выше нулевого значения, то вероятность банкротства фирмы очень велика, в обратном случае, при минусовом значении,  компания может расслабиться и немного скорректировать показатели.

Если рассматривать эту модель с точки зрения многокомпонентности современного бизнеса, то можно сделать вывод, что такой метод слишком примитивен для современной экономики. В этом расчете упускаются такие важные факторы, как рентабельность, деловая активность и фондоотдача. В связи с этим погрешность может быть слишком большой, а это недопустимо для специфики ведения бизнеса в России.

Наиболее удачные методы российских экономистов

Несмотря на то, что основоположниками теории развития бизнеса были западные учёные, отечественные экономисты внесли не меньший вклад в методику прогнозирования финансового кризиса.

У российских разработчиков основными критериями оценки экономической ситуации были финансовое положение фирмы и кредитоспособность заёмщика. Иными словами жизнеспособность предприятия определялась с помощью качественного и количественного анализа.

Экономисты Сайфуллин Р.С. и Кадыков Г.Г. попытались адаптировать модель Альтмана к отечественным условиям.

Было предложено использовать комплексный показатель, который высчитывался путём сложения коэффициентов ликвидности, рентабельности собственного капитала и продукции, оборачиваемости активов и обеспеченности собственными средствами. В результате должно получиться рейтинговое число равное единице.

Такой показатель свидетельствует о том, что финансовое состояние компании находится в удовлетворительном состоянии. Отрицательное значение заставит руководителя задуматься о прогнозе на будущее.

Существует ещё один метод, который заслуживает отдельного внимания. Аналитическая модель была разработана российским экономистом Донцовой-Никифоровой. Её сущность состоит в том, что компания классифицируется по степени риска её финансовых показателей.

Практически все российские методики прогнозирования банкротства основаны на мультипликационном анализе, и как следствие не дают точной оценки несостоятельности компании. В связи с этим рассматривая наиболее удачные методы прогнозирования кризисной ситуации, можно выделить положительные и отрицательные стороны.

К преимуществам можно уверенно отнести тот факт, что все модели адаптированы под российский бизнес и законодательство. Все показатели довольно просто интерпретируются. В результате анализа точно определяются сроки выполнения финансового плана. Оценку экономической нестабильности можно проводить удалённо.

К недостаткам можно причислить недостаточно глубокий анализ макроэкономических факторов, и упущение особенностей финансово-хозяйственной деятельности того или иного предприятия.

Скрытые недостатки прогнозирования

Предсказание финансовой несостоятельности может быть проведено двумя способами. Первый основывается на текущих показателях компании, а второй строится на статистических данных обанкротившихся фирм, путём определения причины кризиса.

Как ни странно, способ оценки текущих показателей имеет несколько важных недостатков. Во-первых, многие компании умышленно задерживают публикацию отчётов, с целью сокрытия кризисной ситуации. Такая тактика только усугубляет положение, так как упускается драгоценное время.

Во-вторых, по различным причинам руководство предприятия умышленно фальсифицирует данные отчётности так, что даже опытные специалисты не способны сразу обнаружить преднамеренное искажение итогов.

Третий недостаток прогнозирования связан с неточным определением основных факторов. Довольно часто положительные показатели не позволяют распознать скрытую причину ухудшения финансового состояния.

Поделитесь с друзьями в соц.сетях

Источник: https://investim.info/kak-provesti-tochnuyu-diagnostiku-riska-bankrotstva-predpriyatiya/

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.